Guida di Titan · 6 min di lettura

I dividendi in Titan

La schermata Dividendi tiene traccia del reddito che ti pagano le tue aziende: quanto hai incassato, quanto rappresenta rispetto al portafoglio e in quale momento dell'anno arriva. È un'unica vista, senza schede.

Cos'è un dividendo

Un dividendo è la parte dell'utile che un'azienda distribuisce ai suoi azionisti, di solito qualche volta all'anno. Non tutte le aziende lo pagano, e un'azienda che lo paga può modificarlo o sospenderlo.

Le quattro schede

In alto:

Scheda	Cosa ti dice
Totale incassato	L'importo totale dei dividendi che ti sono stati pagati
Obiettivo annuo	L'obiettivo di dividendi che hai impostato nel tuo Profilo
Contributo al portafoglio	Il totale dei dividendi incassati diviso per il valore totale del portafoglio, così vedi quanto di quello che hai viene dai dividendi e quanto dalla crescita del prezzo
Rendimento del portafoglio	Quanto ti paga in un anno l'intero portafoglio, rispetto a quanto vale

La tabella, colonna per colonna

Una riga per azienda, e otto colonne che rispondono a domande diverse. Conviene vederle una per una, perché due sono facili da fraintendere.

Colonna	Cos'è
Asset	Il titolo in portafoglio. Un'azienda, o qualsiasi altro strumento quotato che possiedi
Posizione attuale	Quanto ne possiedi
Dividendo per azione	Quanto paga per ogni azione o quota
Rendimento da dividendo	Quanto paga in un anno rispetto al prezzo dell'azione di oggi
Rendimento sul costo	La stessa cosa, ma rispetto a quanto l'hai pagata tu
Dividendi da inizio anno	Quanto ti ha pagato quella posizione da inizio anno
Dividendi totali	Quanto ti ha pagato quella posizione in totale
P/L totale (%)	La crescita del prezzo più i dividendi incassati, in percentuale

Da smartphone la tabella mostra Asset, Dividendo per azione e Rendimento sul costo. Tocca espandi, in alto a destra, per vedere le altre colonne.

L'ultima colonna è quella a cui fare attenzione. Non è lo stesso P/L che vedi nella Dashboard, che misura cosa ha fatto il prezzo. Qui si aggiungono i dividendi incassati, ed è il modo più coerente di guardare un titolo che ti paga mentre lo possiedi: una posizione con il prezzo fermo che paga il 4% all'anno non è rimasta ferma.

Rendimento e rendimento sul costo

Questi due si confondono di continuo, e la differenza è il senso stesso della tabella.

Il rendimento (yield, o dividend yield) è quanto ti paga un'azienda in un anno rispetto a quanto costa oggi la sua azione. Se l'azione vale 100 $ e paga 4 $ all'anno, il rendimento è il 4%.

Il rendimento sul costo (yield on cost) è la stessa cosa misurata rispetto a quanto l'hai pagata tu, non rispetto al prezzo di oggi. Se hai comprato quell'azione a 50 $ e ora paga 4 $, il tuo rendimento sul costo è l'8%, anche se chi compra oggi ottiene il 4%.

Entrambi i numeri sono corretti e rispondono a domande diverse. Il rendimento ti dice cosa offre quell'azienda a chiunque, adesso. Il rendimento sul costo ti dice quanto ti sta pagando oggi la tua decisione, presa al tuo prezzo. Una posizione comprata anni fa a un prezzo molto più basso può renderti molto più di quanto suggerisca il suo rendimento attuale, e solo il rendimento sul costo lo mostra.

Pay Day

Una mappa di calore dei giorni in cui vieni pagato. A colpo d'occhio vedi se il tuo reddito si concentra in tre mesi dell'anno o si distribuisce su tutti e dodici.

Risponde a una domanda a cui una tabella non può rispondere: non quanto ricevi, ma quando.

I due grafici

Rispondono a domande diverse:

Dividendi incassati, mese per mese. Il reddito di tutto il portafoglio, senza distinguere chi l'ha pagato, con le medie giornaliera, mensile e annua su uno, tre e cinque anni. Sono le medie a renderlo utile: un singolo mese buono dice poco, mentre cinque anni di barre mensili ti dicono se il tuo reddito cresce, è fermo o dipende da un solo titolo.

Dividendi per asset. Un titolo alla volta, con quattro barre, una per trimestre. Mostra quanto paga quel titolo nell'arco di un anno e quando lo paga, che è il dettaglio che ti serve per capire la tua mappa del Pay Day. Mostra anche gli importi previsti accanto a quelli incassati.

Il selettore di questo secondo grafico propone i titoli presenti nel tuo storico, quindi ci sono anche le posizioni che hai già venduto.

Come si configurano i dividendi nel tuo Profilo

Quasi tutto in questa schermata si costruisce a partire dalle tue Transazioni: quanto hai incassato, quando e da cosa. Solo un numero arriva da un'altra parte, ed è l'obiettivo annuo della seconda scheda.

Quell'obiettivo si imposta nel blocco dei dividendi del tuo piano di investimento, e conviene approfittare della visita per mettere per iscritto il resto di quello che ti aspetti da un dividendo. In quel blocco ci sono cinque cose.

Se vuoi dividendi oppure no. Sì, no o indifferente. È una decisione più importante di quanto sembri: determina se costruisci per un reddito periodico o per il puro interesse composto, e le due strade portano a titoli diversi e a un modo diverso di gestire il portafoglio nel tempo.

Il tuo obiettivo annuo. Quanto reddito vuoi che il tuo portafoglio produca in un anno. È il numero con cui ti confronta la seconda scheda.

La finestra di crescita media. Un dividendo che cresce vale più di un dividendo fermo, e la velocità con cui cresce dipende da quanto è lungo il periodo che guardi. Qui scegli quel periodo, da uno a cinque anni.

Payout ratio massimo. Il payout ratio è la quota dell'utile che un'azienda distribuisce come dividendi. Un valore alto può indicare generosità, ma anche un'azienda che distribuisce più di quanto il business sostenga senza fatica. Questo cursore, dallo 0% al 100%, è dove dici fin dove sei disposto ad arrivare.

Le regole: rendimenti diversi, richieste diverse

L'ultima è più facile da immaginare come una scala, ed è la meno ovvia delle cinque.

Ogni regola abbina un rendimento di partenza alla crescita che pretendi da esso. Potresti pretendere una crescita annua del 10% da qualcosa che rende il 2%, e solo dell'8% da qualcosa che rende il 3%. La logica è semplice: un rendimento basso ha senso solo se diventerà alto, quindi meno ti paga oggi, più velocemente dovresti pretendere che cresca.

Sommando qualche regola di questo tipo, una vaga preferenza per i "buoni dividendi" diventa un criterio a gradini, scritto, con cui misurare qualsiasi candidato prima di comprarlo. Quasi tutti ne hanno una qualche versione in testa, e quasi nessuno la mette per iscritto.